عوامل تحرك أسعار الذهب

 ما الذي يحرك أسعار الذهب؟

يتحرك سعر الذهب بمزيج من العرض والطلب وسلوك المستثمر. يبدو هذا بسيطًا بدرجة كافية ، لكن الطريقة التي تعمل بها هذه العوامل معًا تكون أحيانًا غير منطقية. على سبيل المثال ، يعتقد العديد من المستثمرين أن الذهب وسيلة للتحوط من التضخم. هذا له بعض المعقولية المنطقية ، حيث تفقد النقود الورقية قيمتها مع طباعة المزيد ، في حين أن المعروض من الذهب ثابت نسبيًا. كما يحدث ، لا يضيف تعدين الذهب الكثير من المعروض من سنة إلى أخرى. إذن ، ما هو المحرك الحقيقي لأسعار الذهب؟

العوامل الرئيسية لتحرك اسعار الذهب

يعد العرض والطلب وسلوك المستثمرين من العوامل الرئيسية لأسعار الذهب.

غالبًا ما يستخدم الذهب للتحوط من التضخم لأنه ، على عكس النقود الورقية ، نظرًا لأن المعروض منه لا يتغير كثيرًا من سنة إلى أخرى.

تظهر الدراسات أن أسعار الذهب تتمتع بمرونة سعرية إيجابية ، مما يعني أن القيمة تزداد مع زيادة الطلب.

ومع ذلك ، فإن معدل نمو الاستثمار في الذهب خلال 2000 عام الماضية لم يكن ذا مغزى ، حتى مع تجاوز الطلب للعرض.

نظرًا لأن الذهب غالبًا ما يتحرك أعلى عندما تسوء الظروف الاقتصادية ، يُنظر إليه على أنه أداة فعالة لتنويع المحفظة.

الارتباط بالتضخم لتحرك اسعار الذهب

درس الاقتصاديان كلود ب. إيرب ، من المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية ، وكامبل هارفي ، الأستاذ في كلية فوكوا للأعمال بجامعة ديوك ، سعر الذهب فيما يتعلق بعدة عوامل. اتضح أن الذهب لا يرتبط جيدًا بالتضخم. أي أنه عندما يرتفع التضخم ، فهذا لا يعني أن الذهب هو بالضرورة رهان جيد.

لذا ، إذا كان التضخم لا يقود السعر ، فهل الخوف؟ بالتأكيد ، في أوقات الأزمة الاقتصادية ، يتدفق المستثمرون على الذهب. عندما ضرب الركود العظيم ، على سبيل المثال ، ارتفعت أسعار الذهب. لكن الذهب كان يرتفع بالفعل حتى بداية عام 2008 ، مقتربًا من 1000 دولار للأوقية قبل أن ينخفض ​​إلى ما دون 800 دولار ثم ارتد مرة أخرى ويرتفع مع انخفاض سوق الأسهم. ومع ذلك ، ارتفعت أسعار الذهب أكثر ، حتى مع تعافي الاقتصاد. بلغ سعر الذهب ذروته في عام 2011 عند 1921 دولارًا وشهد صعودًا وهبوطًا منذ ذلك الوقت. في أوائل عام 2020 ، وصلت الأسعار إلى 1575 دولارًا.

في ورقتهما بعنوان المعضلة الذهبية ، لاحظ إيرب وهارفي أن الذهب يتمتع بمرونة سعرية إيجابية. وهذا يعني في الأساس أنه كلما زاد عدد الأشخاص الذين يشترون الذهب ، يرتفع السعر تماشياً مع الطلب. وهذا يعني أيضًا عدم وجود أي "أساسيات" أساسية لسعر الذهب .1 إذا بدأ المستثمرون في التدفق على الذهب ، يرتفع السعر بغض النظر عن شكل الاقتصاد أو السياسة النقدية التي قد تكون.

هذا لا يعني أن أسعار الذهب عشوائية تمامًا أو نتيجة سلوك القطيع. تؤثر بعض القوى على المعروض من الذهب في السوق الأوسع ، والذهب هو سوق سلع عالمية ، مثل النفط أو القهوة.

عوامل التوريد لتحرك اسعار الذهب

على عكس الزيت أو القهوة ، لا يتم استهلاك الذهب. لا يزال كل الذهب المستخرج تقريبًا موجودًا ويتم استخراج المزيد من الذهب كل يوم. إذا كان الأمر كذلك ، فمن المتوقع أن ينخفض ​​سعر الذهب بمرور الوقت ، نظرًا لوجود المزيد والمزيد منه. فلماذا لا؟

بصرف النظر عن حقيقة أن عدد الأشخاص الذين قد يرغبون في شرائه في ازدياد مستمر ، فإن الطلب على المجوهرات والاستثمار يقدم بعض الأدلة. كما قال بيتر هوغ ، مدير التجارة العالمية في Kitco ، "ينتهي الأمر في درج في مكان ما". يتم إخراج الذهب في المجوهرات فعليًا من السوق لسنوات في كل مرة.

على الرغم من أن دولًا مثل الهند والصين تتعامل مع الذهب كمخزن ذي قيمة ، فإن الأشخاص الذين يشترونه هناك لا يتاجرون به بانتظام (يدفع القليل مقابل غسالة ملابس بتسليم سوار ذهبي). بدلاً من ذلك ، يميل الطلب على المجوهرات إلى الارتفاع والانخفاض مع سعر الذهب. عندما تكون الأسعار مرتفعة ، ينخفض ​​الطلب على المجوهرات مقارنة بطلب المستثمرين.

البنوك المركزية لتحرك اسعار الذهب

يقول هوغ إن المحركين الرئيسيين لأسعار الذهب في السوق هم في الغالب بنوك مركزية. في الأوقات التي تكون فيها احتياطيات النقد الأجنبي كبيرة ، والاقتصاد ينبض بالحياة ، سيرغب البنك المركزي في تقليل كمية الذهب التي يحتفظ بها. ذلك لأن الذهب أصل ميت - على عكس السندات أو حتى الأموال في حساب الودائع ، فإنه لا يولد أي عائد.

تكمن مشكلة البنوك المركزية في أن هذا هو بالضبط عندما لا يكون المستثمرون الآخرون مهتمين بالذهب. وبالتالي ، فإن البنك المركزي دائمًا ما يكون في الجانب الخطأ من التجارة ، على الرغم من أن بيع هذا الذهب هو بالضبط ما يفترض أن يفعله البنك. نتيجة لذلك ، انخفض سعر الذهب.

حاولت البنوك المركزية إدارة مبيعاتها من الذهب بأسلوب يشبه الكارتل ، لتجنب تعطيل السوق كثيرًا. هناك شيء يسمى اتفاقية واشنطن ينص بشكل أساسي على أن البنوك لن تبيع أكثر من 400 طن متري في السنة. إنها ليست ملزمة لأنها ليست معاهدة. بالأحرى ، إنها أكثر من اتفاق نبيل - ولكنها اتفاقية تصب في مصلحة البنوك المركزية ، لأن تفريغ الكثير من الذهب في السوق دفعة واحدة سيؤثر سلبًا على محافظها الاستثمارية.

تم التوقيع على اتفاقية واشنطن في 26 سبتمبر 1999 من قبل 13 دولة وتحد من بيع الذهب لكل دولة إلى 400 طن متري سنويًا. تم توقيع نسخة ثانية من الاتفاقية في عام 2004 ، ثم تم تمديدها في عام 2009.

صناديق الاستثمار المتداولة لتحرك اسعار الذهب

إلى جانب البنوك المركزية ، فإن الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) —مثل أسهم SPDR Gold (GLD) و iShares Gold Trust (IAU) ، اللتان تسمحان للمستثمرين بشراء الذهب دون شراء أسهم التعدين ، أصبحت الآن من كبار المشترين والبائعين للذهب. يتداول كلا من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصات مثل الأسهم ويقيس ممتلكاتهم بالأوقية من الذهب. ومع ذلك ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة هذه مصممة لتعكس سعر الذهب ، وليس تحريكه.

اعتبارات المحفظة المالية لتحريك اسعار الذهب

وفي حديثه عن المحافظ ، قال هوغ إن السؤال الجيد للمستثمرين هو ما هو الأساس المنطقي لشراء الذهب. كتحوط ضد التضخم ، فإنه لا يعمل بشكل جيد. ومع ذلك ، يُنظر إلى الذهب على أنه قطعة واحدة من محفظة أكبر ، وهو تنويع معقول. من المهم ببساطة التعرف على ما يمكنه وما لا يمكنه فعله.

بالقيمة الحقيقية ، ارتفعت أسعار الذهب في عام 1980 ، عندما وصل سعر المعدن إلى ما يقرب من 2000 دولار للأونصة (بدولارات 2014). منذ ذلك الحين ، كان أي شخص اشترى الذهب يخسر المال. من ناحية أخرى ، سيكون المستثمرون الذين اشتروها في 1983 أو 2005 سعداء بالبيع الآن. تجدر الإشارة أيضًا إلى أن "قواعد" إدارة المحافظ تنطبق على الذهب أيضًا. يجب أن يتقلب إجمالي عدد أوقيات الذهب التي يحملها الفرد مع السعر. على سبيل المثال ، إذا كان المرء يريد 2٪ من المحفظة من الذهب ، فمن الضروري البيع عندما يرتفع السعر والشراء عندما ينخفض.

الاحتفاظ بالقيمة 

شيء واحد جيد عن الذهب: أنه يحتفظ بقيمته. قارن إرب وهارفي رواتب الجنود الرومان قبل 2000 عام بما سيحصل عليه الجندي الحديث ، بناءً على مقدار هذه الرواتب بالذهب. حصل الجنود الرومان على 2.31 أوقية من الذهب سنويًا ، بينما حصل المئات على 38.58 أوقية

بافتراض 1600 دولار للأونصة ، حصل الجندي الروماني على ما يعادل 3،704 دولارات في السنة ، بينما يتلقى جندي أمريكي 17،611 دولارًا. لذلك يحصل جندي أمريكي من الجيش على حوالي 11 أوقية من الذهب (بالأسعار الحالية). هذا معدل نمو استثمار سنوي يبلغ حوالي 0.08٪ على مدار 2000 عام تقريبًا

حصل قائد المئة (أي ما يعادل تقريبًا كابتن) على 61.730 دولارًا سنويًا ، بينما يحصل قائد الجيش الأمريكي على 44.543 - 27.84 أوقية بسعر 1600 دولار ، أو 37.11 أوقية بسعر 1200 دولار. معدل العائد 0.02٪ في السنة هو في الأساس صفر

الاستنتاج الذي توصل إليه إيرب وهارفي هو أن القوة الشرائية للذهب ظلت ثابتة تمامًا وغير مرتبطة إلى حد كبير بسعره الحالي.

الملخص العام لعوامل تحريك اسعار الذهب

إذا كنت تبحث عن أسعار الذهب ، فمن الأفضل أن تنظر إلى مدى جودة أداء اقتصادات بعض البلدان. مع تدهور الظروف الاقتصادية ، سيرتفع السعر (عادة). الذهب سلعة غير مرتبطة بأي شيء آخر. بجرعات صغيرة ، فإنه يشكل عنصر تنويع جيد للمحفظة.

تنافس بدون مخاطر مع 100000 دولار في النقد الافتراضي

ضع مهاراتك في التداول على المحك من خلال محاكي الأسهم المجاني. تنافس مع الآلاف من متداولي Investopedia وتداول طريقك إلى القمة! قم بإرسال الصفقات في بيئة افتراضية قبل أن تبدأ في المخاطرة بأموالك الخاصة. تدرب على استراتيجيات التداول حتى تكون لديك الممارسة التي تحتاجها عندما تكون مستعدًا لدخول السوق الحقيقي. جرب محاكي الأسهم اليوم >>